2月20日节后首个交易日全国煤价总体平稳偏弱：产地坑口价维持区间，秦皇岛港Q5500平仓价723元/吨，港口库存高位导致现货成交偏淡。短期走势取决于下游复工补库节奏与港口库存消化情况。

节后全国煤市延续供给相对充足、终端采购回落的格局，煤价总体平稳偏弱，港口库存高位，优质块煤抗跌，普通煤及运输依赖区价承压。预计2月下旬至3月中旬偏弱，4月随需求回补企稳震荡。

未来5年中国煤炭行业将进入总量收缩与结构升级阶段：产量在2027年见顶后回落，2030年产量与消费均下降并向高集中度、高附加值方向演进。行业将推进智能化与清洁化，头部企业与煤化工、智能装备及绿色技术成为投资重点。

港口煤市呈现国有矿保供、民营供给受限的格局，现货总体偏紧但以国有库存为主；沫煤受运力倾斜小幅上涨，块煤因需求疲软出现回落。节后民营矿复产节奏与铁路运力分配将决定下一阶段价格走势。

截至2026-02-12，曹妃甸港库存约620万吨（动力煤占比约80%），周环比下降15万吨，Q5500平仓705元/吨，价格总体稳定。节前需求偏弱，节后复工将决定走货与价格走势，重点关注电厂耗煤、钢铁开工、铁路运能及检验放行效率。

截至2月12日，曹妃甸港煤炭库存约620万吨，主要为动力煤；Q5500平仓705元/吨，价格稳中略低。节前采购较淡，春节后复工将决定需求回升与价格走势，短期关注发电侧补库与周度出港数据。

2026-02-12环渤海动力煤早报：现货均价小幅上扬至707元/吨，港口与产地交易清淡但上游惜售支撑价格。预计2026年供需弱平衡、价格中枢上移，秦皇岛5500 kcal全年区间650–900元/吨。

本周样本煤矿库存显示：原煤库存环比增1.99万吨至223.88万吨，精煤环比增14.93万吨至184.24万吨。下游采购放缓导致个别矿点库存累积，山东大型矿山增幅明显；精煤库存增幅显著，短期价格承压。建议矿企优化发运与促销，监管部门加强监测与协调。