2月12日曹妃甸港快讯：库存充足、价格稳中偏弱，春节后复工成关键！

1. 要点概览
截至2月12日，曹妃甸港煤炭库存约620万吨，较上周下降约15万吨；库存以动力煤为主，占比约80%。
Q5500动力煤平仓价705元/吨，Q5000为627元/吨，Q4500为539元/吨；Q5500价位略低于其他主要沿海港口。
当前市场交易偏清淡，下游采购意愿总体较弱；贸易商普遍认为港口库存能满足近期需求，预计春节后随着下游厂区陆续复工，港口需求将逐步回升。

2. 市场解读与影响
620万吨的总体库存规模处于充裕区间，连续小幅回落主要反映出局部消化和运输出港，未见供应端紧张信号。动力煤占比较高意味着港口主要供应电力及大型工业用户的燃料需求。
平仓价体系呈现梯度，Q5500价位在705元/吨，低于其他港口同品级价格，可能受本地供应充足、竞争性报盘以及贸易商促销出货影响。价格差对近岸采购者形成一定吸引力，但因为下游采购意愿薄弱，短期内难以推动大幅上行。
春节后复工将是关键变量。若下游发电及工业开工率按常规回升，港口库存压力可望逐步缓解，价格有止跌回稳甚至小幅反弹的可能；但若复工节奏低于预期或终端库存高位，仍可能延续弱势。

3. 关注点与短期预判（1–3周）
关注复工进度与电厂补库策略：发电侧和工业用户的补库速度将直接影响出港量与库存变化。
价格波动点：若周边港口供应收紧或运输受限，曹妃甸Q5500价差优势可能收窄；反之，若区域性供应改善或需求恢复缓慢，价格将维持当前或承压小幅回落。
贸易商动作：为降低库存成本，短期可能有更多促销或灵活交割安排，关注报盘活跃度变化。

4. 结论
目前曹妃甸港煤炭供应充足、价格总体稳定但偏弱，市场主要由库存与复工节奏驱动。短期内若下游按常规复工，需求将回升并有助于消化库存；否则，供需宽松态势可能继续维持，对价格构成下行压力。建议关注发电侧购货动向和周度库存及出港数据以判断后续价格节奏。