2025-11-20电煤日报：港口库存与运输成价格关键！怎么影响后市？

电煤日报（2025-11-20）——要点速览

1. 产地供需与价格：
   产区总体态势：主产区煤价维持稳中调整格局。多数矿井执行产销平衡策略，仅有少数因倒工作面或当期生产任务完成导致产量收紧。
   需求端表现：下游电厂与化工企业按需采购为主；站台大户采购相对稳定；中小贸易商采购情绪谨慎，新增需求有限。
   价格动态：大部分矿价持平，个别煤矿基于自身库存与运输（拉煤车）节奏对出货价进行小幅上调或下调，幅度在5–10元/吨以内。短期内矿价难见大幅波动，矿方聚焦后续供需变化与运输情况。
2. 港口环节：
   港口市场总体平稳，但成交清淡。上游报盘暂稳，下游以观望为主，采购积极性不足。
   成本与库存影响：产区煤价走高推动到港综合成本上升；同时北方部分港口因大风封航导致到港库存快速累积，局部港口已实施点菜单限制，导致上游出货压力增加。
   预判：缺乏明显上行动力，短期港口价格与成交量预计以横盘震荡为主。
3. 进口煤市场：
   报价与供给：外盘报价整体坚挺，部分持仓获利盘积极出货，支撑境内投标价格稳定。
   需求预期：多数进口商对后市持偏强预期，理由包括：电厂库存整体不高、季节性气温下降可能触发电厂补库需求。
   风险提示：若终端补库力度不足或航运、港口拥堵问题加重，进口价格上行空间或受限。
4. 综合研判与关注点：
   近期市场特征为“供需微调、价格小幅波动、港口库存与运输成为价格传导关键”。需重点关注三方面变化：1）产区突发停产或开产情况（尤其倒工作面、检修安排）；2）北港等关键港口的封航、靠泊与库存动态；3）电厂月末/月初补库动作及气温变化对用煤需求的触发效应。
   操作建议：短期内以稳健观望为主。贸易端建议控制仓位，关注港口实时库存与运力情况；终端电厂可按需分批补库，避免一次性大量采购带来的成本周期错配风险；进口商在锁价与交付节奏上保持灵活，留意外盘动态与航运风险。

（完）