鄂尔多斯与榆林煤价结构性走强，竞拍价最高涨99元/吨！——今日市场速递（2025年11月6日）

要点概览

- 区域动态：鄂尔多斯涨势延续；榆林坑口价继续上行但涨价矿数量减少。

- 需求侧：电力长协与现货招标同步放量，非电（水泥、化工、冶金）补库转旺；贸易商积极囤货，站台与矿区装车活跃。

- 供给侧：煤矿销售顺畅，高卡块煤走货更佳；中低卡沫煤热度偏弱。榆林个别矿区拉煤车拥堵，显示短期组织与装运压力。

- 价格表现：鄂尔多斯约30%样本矿继续提价，涨幅10-20元/吨；榆林坑口价上行但边际趋缓，今日大矿竞拍成交价普涨40%以上，最高涨99元/吨。

分区域解读

1) 鄂尔多斯

- 需求与发运：下游火电执行长协量、加大市场煤招标，叠加水泥、化工等终端补库，贸易商积极拉运，主要站台发运保持年内高位。

- 矿区销售结构：高卡块煤出货更快，中低卡沫煤相对偏弱；到矿车辆以短倒与周边厂企为主，长途车偏少，显示区域内近距离补库为主。

- 价格：坑口延续上行，约30%受访矿涨价，单次涨幅10-20元/吨。体现为结构性提价与选择性跟涨。

2) 榆林

- 需求与拉运：电厂日耗回落但进煤仍增，库存意愿未减；化工、冶金终端拉运略增；贸易商、洗煤厂继续补库，竞拍参与度高。

- 现场状况：部分矿涨价后拉煤车不减，个别矿区出现长队拥堵，短期装车与道路承载成约束因素。

- 价格与竞拍：坑口价延续上涨，但跟涨矿数减少，矿方涨后观望心态增强；今日大矿竞拍价普涨40%以上，最高涨幅达99元/吨，显示优质资源与竞拍场内现货的紧俏程度显著高于均价。

市场研判

- 供需结构：电力侧“进高于耗”的阶段性补库叠加非电复苏，使现货张力上升；高卡块煤与优质配煤资源溢价扩大，低阶沫煤相对承压。

- 价格趋势：短期内坑口与站台价格仍偏强运行，竞拍溢价对标杆矿价形成上拉；但榆林涨价矿数量减少提示边际动能趋缓，价格上行节奏或转为“结构性强势+总体温和”。

- 物流与库存：矿区拥堵与站台高位发运意味着社会环节库存向下游转移，若电厂后续日耗回升，将继续支撑价格；若日耗回落幅度扩大，或触发矿方阶段性观望。

风险与关注点

- 电厂日耗路径：气温与来水变化对日耗影响，将决定补库持续性。

- 竞拍溢价可持续性：若溢价过高且终端接受度不足，可能加大后续回调风险。

- 运力与安全生产：矿区拥堵与运输组织或影响到港节奏，需关注政策与安检强度变化。

- 洗选利润与配煤需求：块煤、优配煤价差扩大，或带动洗煤厂开工与配比调整。

策略建议

- 电力与工矿终端：优先锁定高卡、低硫资源长协与远期；现货节奏上把握高溢价竞拍后的回落窗口，控制采购成本。

- 贸易与配煤：加大优质资源配置比例，谨慎放大低阶沫煤库存；关注榆林、鄂尔多斯标杆矿竞拍信号，动态调整报价。

- 风险对冲：对高溢价现货采取分批采购与跨区域调剂，合理利用运力淡旺季价差，降低价格波动风险。