2025年11月6日环渤海四港BPII微升至57.7%，库存温和偏紧！

以下为基于图片内容整理的环渤海四港场存指数（BPII）专业资讯简报：

发布时间与来源
发布日期：2025-11-06
发布单位：曹妃甸煤炭协会

当期核心结论
环渤海四港场存指数（BPII）报57.7%，环比+0.2个百分点，同比-5.5个百分点。整体仍处45%–65%的合理区间，库存水平温和偏紧。
结构上，仅曹妃甸港环比上升，其余港口场存环比持平或回落，显示区域库存分化。

分港口数据
曹妃甸港：场存59.8%，环比+1.0个百分点，同比-1.2个百分点。
京唐港：场存56.5%，环比0.0个百分点，同比-14.4个百分点。
秦皇岛港：场存63.5%，环比-1.4个百分点，同比-6.4个百分点。
黄骅港：场存39.8%，环比-0.2个百分点，同比-5.6个百分点。

解读与影响
总体库存：BPII微升至57.7%，处于合理区间上中部，补库力度有限，区域现货偏稳偏紧。
区域分化：
曹妃甸回升至接近60%，或反映到港略有增加或疏港节奏放缓，短期对当地现货压力略减弱。
京唐同比降幅最深（-14.4%），显示较长周期库存明显收缩，若到港无显著改善，港口发运与下游提货将保持较快周转。
秦皇岛位于区间上沿（63.5%），但环比下滑，短期去库趋势明显，支撑港口报价韧性。
黄骅低位（39.8%）且环比小降，处偏紧状态；若持续低库存，周边电厂可能增加直采或提高竞价积极性。

市场推演
供给侧：北方港口到船若未显著增加，港口报价或稳中偏强；高场存港口（秦皇岛）仍有去库压力，价格弹性向上。
需求侧：取暖季临近、沿海电厂日耗有望回升，但库存策略偏谨慎，现货拉动将以结构性为主。
价差结构：低库存港（黄骅、京唐）对高热值煤种溢价可能扩大；中硫中灰煤在曹妃甸的可供量改善，价差或收敛。

风险与关注点
到港节奏：外运与海运发运若同步增加，BPII或回落至中位区间，压制短期涨势。
气温与负荷：冷空气路径与强度将直接影响沿海电厂日耗峰值与补库节奏。
政策与运力：铁路、航运保障及保供政策变动可能改变港口间库存结构。

操作建议（供产业链参考）
港口贸易商：低库存港可适度惜售、以点价或短单为主；高库存港把握去库窗口，优先出低硫优势货源。
下游电厂：维持安全库存线以上的滚动补库，关注黄骅与京唐的现货紧张度，适时加配曹妃甸、秦皇岛到港资源。
运力与物流：适度前移运力安排，关注寒潮期间港口作业与航道影响，降低装卸与靠泊不确定性。

综述
当期BPII小幅回升，区间合理但结构偏紧；随着采暖季临近、到港与日耗博弈加剧，短期港口煤价大概率维持稳中偏强、分港口与分煤种走势将继续分化。