环渤海港口动力煤日评：短期易涨难跌？（今日动态）！

动力煤港口日评

- 市场概况：昨日环渤海主要港口动力煤市场整体平稳，询盘较前期略有回暖，但终端以刚需补库为主，还价偏低，实际成交仍显清淡，供需两端博弈延续。

- 供给端动向：上游煤矿降价幅度趋缓，港口环节发运继续处于倒挂区间，压制旺季前资源外运与集港积极性。受此影响，沿海主要港口库存不升反降，库存结构性偏紧信号增强。

- 贸易商心态：在库存走低与成本支撑下，贸易商挺价意愿增强，报价松动幅度收窄，低价资源难觅。部分市场参与者对后市持偏强预期。

- 需求端情况：南方电厂日耗近期出现回落，终端采购积极性未明显改善，现货采购以随用随采为主，对高价接受度有限，压制成交放量。

- 价格判断：在发运倒挂未解、港口库存偏低的背景下，短期价格下行空间受限，易涨难跌。但终端日耗回落与低价还盘仍对涨势形成牵制，价格上行动能有赖于天气与电负荷驱动的需求兑现。

- 关注要点与风险：

1. 发运倒挂的持续时间与幅度，及矿端产销恢复节奏；
2. 港口库存变化及结构（卡数、硫分、热值适配度）；
3. 南方用电负荷、日耗走向与电厂库存天数；
4. 进口煤性价比变化与到港节奏对沿海供给的边际影响；
5. 运力与运价（铁路、海运）波动对到港效率的扰动。

总体判断：短期维持僵持偏强格局，若终端负荷回升或天气扰动叠加，港口动力煤现货存在小幅上行动作；反之，如日耗继续回落且进口补充改善，涨势将受抑。