2025-10-29环渤海四港场存指数速报：57.7%持平，分化加剧！

环渤海四港场存指数（BPII）速报（发布单位：曹妃甸煤炭协会；发布日期：2025-10-29）

核心结论

• 本期环渤海四港场存指数57.7%，环比持平（0.0），仍处于45%–65%的合理区间。
• 四港分化：秦皇岛港环比回升；曹妃甸、京唐港、黄骅港环比回落。
• 同比整体走弱，区域库存压力较去年同期明显下降，除曹妃甸小幅高于去年外，其余港口均低于去年。

分港口数据

• 曹妃甸港：场存指数62.6%；环比-0.2%；同比+0.9%。
• 京唐港：场存指数53.1%；环比-0.5%；同比-14.8%。
• 秦皇岛港：场存指数61.6%；环比+0.8%；同比-1.7%。
• 黄骅港：场存指数37.3%；环比-0.4%；同比-7.5%。
• 四港合计：场存指数57.7%；环比0.0%；同比-3.8%。

解读与影响

• 供应侧：四港总场存维持合理区间上中部，显示港口来煤与下游提煤基本匹配。秦皇岛回升至61.6%，或与北方铁路到港稳定、周内船期提速略慢有关；黄骅处于低位（37.3%），体现环渤海南段发运偏紧或下游拉运积极。
• 需求侧：同比普遍为负，反映较去年同期电力与工业端采购节奏更为谨慎、到港节制，库存管理趋向“低库存快周转”。曹妃甸同比为正，说明该港可能承担更多中长协或大型电厂的计划性库存。
• 运价与调度：总体库存平稳对北方港口煤炭现货价格支撑有限，短期海运费更多受船舶供给和天气影响。秦皇岛与曹妃甸处于60%以上，若后续天气扰动或运输受限，可能对港口报价形成边际支撑。
• 区域结构：黄骅低库存提示沿线矿区外运偏弱或港口发运顺畅、拉运强，关注山西、内蒙古不同铁路通道的到港节奏变化。

经营建议

• 电力与工业用户：在四港总体平稳背景下，可维持按需采购策略；关注秦皇岛库存继续上行带来的议价窗口和低硫优质煤的结构性机会。
• 贸易商：库存不具备快速拉涨条件，谨慎提高现货持仓比例；可在黄骅低位时布局局部基差交易，控制港口周转天数。
• 航运与物流：短期运力调度以灵活为主，重点跟踪华北冷空气和大风封航对装卸效率的影响；秦皇岛与曹妃甸高位区间需防范突发限航导致的拥堵。

风险点

• 天气与港口作业效率变化（大风、沙尘、雨雪）。
• 铁路发运与到港节奏扰动（检修、限速）。
• 下游负荷波动（采暖季启动节奏、电厂库存策略调整）。

数据来源与说明

• 数据来自曹妃甸煤炭协会发布的环渤海四港场存指数（BPII）。
• 合理区间：45%–65%；本期四港合计57.7%，属平稳运行。