10月24日内贸动力煤快报：大秦线提前复运、价格稳中偏弱！

煤炭资讯快报（内贸动力煤）

核心结论
- 大秦线秋检提前结束，北港调入量预期增约20万吨/日，供应端边际宽松；叠加气温回升、日耗回落，终端采购积极性转弱，现货情绪转弱。
- 产地价格走弱，跌幅5-15元/吨不等；港口成交缩量、报价区间趋稳，内贸价格短期预计稳中偏弱。
- 北港合计库存小幅回落至2225万吨，但秦皇岛库存回升；到港预期仍偏充足。沿海运价小幅回落，运力博弈转弱。
- 海外价格小涨，印尼低卡指数反弹，但对内贸基差影响有限。

供给与产地
- 产地（坑口）：周末情绪转弱，部分煤矿下调5-15元/吨；发运与销售节奏放缓，叠加大秦线检修结束，坑口发运动力或阶段性提升，供给端压力上行。
- 铁路/通道：大秦线秋检提前完成，北港日调入预计增加约20万吨，环渤海港口补库动能增强。

港口库存与船舶动态（环渤海）
- 曹妃甸：库存1216万吨（-6），锚地5，预到23
- 京唐港：库存453万吨（-3），锚地9，预到15
- 秦皇岛：库存556万吨（+8），锚地21，预到20
- 三港合计：库存2225万吨（-6），锚地35，预到58
解读：总库位于相对高位、结构分化（秦皇岛回升）。预到船舶充足，短期到港压力仍在。

现货价格与成交
- 北港（内贸低硫基准）
  • 5500K：报价770-785元/吨，区间稳定
  • 5000K：成交675-690元/吨，成交减少
- 长江口（到岸）
  • 5500K低硫：报价800-820元/吨
  • 5000K低硫：报价720-730元/吨
解读：港口报价趋稳、成交转淡，卖方让价意愿略增，价差维持：长江口对北港升水约30-35元/吨（5500K）。

进口市场
- 印尼 ICI4（NAR3800）：45.26美元/吨（+0.46）
- 印尼 ICI3（NAR4600）：61.50美元/吨（+0.74）
解读：低卡指数小幅反弹，人民币到岸成本略抬升；对国内中高卡内贸煤替代有限，低卡配煤窗口视汇率与运费波动而定。

运费与物流
- 沿海运价回落，商谈转弱（10月24日）
  • 秦皇岛-张家港 4-5万吨：39.0元/吨（-1.0）
  • 秦皇岛-广州 6-7万吨：49.0元/吨（-0.7）
解读：需求侧压制运价，南北价差与船货博弈趋弱，贸易商发运边际谨慎。

需求与终端
- 气温回升，南北方气温回归季节常态；沿海电厂日耗回落，库存可用天数处于相对安全区间（未见被动补库信号）。
- 终端采购以长协和刚需为主，市场采购意愿偏弱，现货接货节奏趋谨慎。

策略与展望（1周）
- 价格：内贸动力煤价格预计稳中偏弱，产地端弱于港口端，低卡与高硫品种承压更大。
- 基差：港口对坑口基差或走扩，关注大秦线复运后的北港累库节奏。
- 交易与采购建议：
  • 终端：以长协保供为主，现货逢高压价、小批量滚动；关注运费下行带来的到岸成本改善。
  • 贸易商：控制库存周期，谨慎追高；关注北港库存变化与成交恢复迹象再做补货。
  • 配煤/进口：低卡进口小幅走强，密切跟踪汇率、运费与关税窗口，择机锁定价差。

风险提示
- 供给端：主产地安检/天气扰动、铁路装车波动、大秦线运能释放不及预期。
- 需求端：突发冷空气导致日耗超预期回升；水电出力变化。
- 外围因素：海运费波动、汇率变动及印尼政策不确定性。