铁路煤炭发送量稳居高位，电煤占比68%，四季度煤价或稳！(1-9月数据)

要点速读：

• 1-9月全国铁路煤炭发送量15.53亿吨，其中电煤10.56亿吨
• 铁路直供电厂存煤维持高位，电煤保障能力持续稳定
• 国铁重点物资运输开辟绿色通道，冶炼物资、粮食发送量同比分别增长9.4%、10.8%

行业解读：

• 供应侧稳定：铁路煤炭累计发送量保持高位，显示煤炭供应链运行顺畅，运输能力充足，支撑电力保供进入四季度旺季。
• 电煤占比高：电煤占比约68%（10.56/15.53），体现保供导向突出；电厂库存高位有望缓解迎峰度冬的采购节奏和价格波动。
• 运输保障加强：重点物资“绿色通道”提升煤炭、冶炼物资、粮食等大宗运输效率，跨品类增长（冶炼+9.4%、粮食+10.8%）反映铁路运能在多品类间的协调与释放，有利于煤炭运力稳定分配。
• 市场影响：在铁路强保障背景下，港口到货与内陆电厂库存预计维持宽松，煤价上行动力受抑，现货涨幅可能有限；若四季度出现极端天气或耗煤攀升，铁路高效保供将成为抑制价格剧烈波动的重要锚。

风险与关注：

• 关注四季度气温、来水和电力负荷变化对耗煤的影响
• 进口煤政策与通关效率变化对市场供需的边际影响
• 部分地区公路运力与港口疏港效率的协同，防范阶段性结构性紧张

结论：

前三季度国铁煤炭运输高位运行、电煤保障到位，电厂库存充足，为迎峰度冬煤炭保供奠定坚实基础。在运输体系稳健的情况下，煤价短期维持平稳的概率较大，需动态跟踪天气与负荷对需求端的扰动。