10月24日俄罗斯动力煤远期现货偏强，小幅上行！高卡更具韧性？

俄罗斯动力煤远期现货偏强运行，现货紧张与成本支撑推动报价小幅上行

时间：10月24日

市场概况：俄罗斯动力煤远期现货市场偏强。矿方受成本端支撑，挺价意愿明显；在即期货盘供应偏紧的背景下，整体报价小幅上调。

报价参考：

• Q5500 kcal/kg（巴拿马型船，CFR）：89美元/吨
• Q4600 kcal/kg（巴拿马型船，CFR）：70美元/吨

价差与结构：

• Q5500-Q4600价差约19美元/吨，显示高卡煤抗跌性更强，品质溢价维持在相对健康区间。

驱动因素解读：

• 成本因素：运费与矿端成本抬升，促使矿方坚挺报价。
• 供需结构：即期货盘偏紧，买方为保障到港节奏，接受小幅抬价。

潜在影响：

• 对进口方（亚洲买家）而言，高卡资源到岸成本上移，电厂与贸易商采购节奏或更趋谨慎，低卡煤性价比关注度提升。
• 若运价维持高位或俄罗斯出口扰动延续，远期价格仍存韧性；反之，若到港窗口增多或替代资源释放，价差或收窄。

风险与关注点：

• 海运费波动对CFR端影响较大，需跟踪巴拿马型运价变化。
• 制裁与支付通道变化可能影响俄罗斯煤炭装运与结算效率。
• 目的港库存与电力负荷季节性变化对短期采购需求的扰动。

结论：在成本支撑与即期供给偏紧的共同作用下，俄罗斯动力煤远期现货报价短线维持偏强，Q5500与Q4600同步上行但高卡煤更具价格韧性。短期建议关注运费走势与到港节奏变化对CFR报价的传导效应。