电煤快讯：产地坚挺、港口情绪回落，进口涨势放缓（2025-10-24）！

电煤快讯（2025-10-24）

— 产地市场 —

• 价格走势：主产区动力煤整体偏强运行，优质煤种（低硫、低灰、热值高）出货顺畅、价格坚挺；个别煤种受需求节奏放缓影响，出现小幅回调。
• 需求与库存：冶金、化工用煤及站台大户补库需求尚可，但贸易商对高价接受度下降，场站采购放缓；部分矿区拉煤车减少。煤矿端库存总体偏低，降价意愿不强，矿方观望港口成交与供需边际变化。
• 短期判断：在低库存与优质煤结构性偏紧支撑下，产地价格韧性仍在，但对高价敏感度提升，分化加剧。

— 港口市场 —

• 市场情绪：北方港口市场情绪回落，南方气温走低带动电厂日耗回落，下游采购节奏趋缓；获利盘积极出货，成交价较前期高点小幅松动。
• 成本与库存：发运成本仍高企（铁路运费、装卸、资金成本等抬升），港口库存累积节奏偏慢，现货供给并未显著宽松。
• 价格展望：短期存在小幅回调压力，但在库存去化不快与成本支撑下，价格下行空间或有限，市场对后市不悲观，关注冬储启动节奏与日耗回升拐点。

— 进口煤 —

• 报价与投标：进口煤涨势放缓，电厂投标略降。华南CV3800到岸投标价约452-455元/吨。外盘报价坚挺：CV3800大船FOB约48.5-49美元/吨，海运费维持高位，挤压进口套利空间。
• 贸易商心态：不追涨亦不做空，四季度仍偏乐观，等待内外盘价差与运费回落后的窗口。
• 关注点：印度、东南亚需求强弱、印尼与澳洲供应节奏、海运费波动对到岸成本的联动影响。

— 风险与关注 —

• 需求侧：气温变化对南方电厂日耗的影响、工业开工边际改善与否、冬储启动时间与强度。
• 供给侧：产地安检与保供节奏、矿区复产与检修、港口发运效率与调进量变化。
• 成本端：铁路运价与海运费高位运行对现货价格的托底作用。
• 进口链条：FOB坚挺与运费高位叠加，可能短期压制进口补充；若运费回落，进口窗口或阶段性打开。

— 操作建议（供参考） —

• 终端电厂：在库存安全线以上，可逢回调小步补库，优先锁定性价比高的中高热值煤；关注长协兑现与到港节奏，避免过度降库。
• 贸易商：控制高价现货风险敞口，快进快出为主；关注港口基差与运费回落带来的套利窗口；谨慎追高进口资源。
• 煤矿端：在库存偏低背景下维持稳价出货，重点跟踪港口成交与南方日耗变化，灵活调整配煤与发运结构。