环渤海九港去库延续，库存降至2264万吨！2025-10-22发运加速带动现货偏强？

Mysteel环渤海港口动力煤调度统计（2025-10-22，17:01）

核心结论

• 环渤海九港合计调入117.8万吨/日，调出119.8万吨/日，当日港口库存合计2264万吨。总体呈小幅去库。
• 环比看：调入-3.8万吨/日、调出+13.2万吨/日、锚地船只-5艘、预计到港船只+3艘、库存-2万吨。说明当日出港加速、到港略增，但到港低于出港，库存继续小幅下降。
• 黄骅港单独口径：调入53万吨/日、调出68万吨/日、锚地66艘、预计到港63艘、库存181万吨。黄骅维持高强度出港，是本轮去库的主要力量。

分港数据（单位：万吨/日；库存单位：万吨）

• 秦皇岛：调入49.5，调出51.5，锚地8艘，预计到港33艘，库存558。
• 京唐老港：调入5，调出5，锚地4艘，预计到港6艘，库存128。
• 国投京唐港：调入5.9，调出7.9，锚地1艘，预计到港4艘，库存151。
• 新京唐港：调入8.4，调出13.4，锚地3艘，预计到港7艘，库存201。
• 国投曹妃甸西：调入18，调出26，锚地1艘，预计到港9艘，库存592。
• 曹妃甸二期：调入8.4，调出6.4，锚地0艘，预计到港9艘，库存300。
• 华能曹妃甸西：调入11.7，调出1.7，锚地5艘，预计到港0艘，库存248。
• 华电曹妃甸西：调入10.9，调出11.9，锚地3艘，预计到港2艘，库存86。

市场解读与影响

• 去库格局延续：合计出港高于到港，且环比出港提升显著，库存继续下滑至2264万吨，体现北方港口发运积极、终端采购兑现。
• 结构性分化：曹妃甸体系中“国投曹西”出港强劲（26万吨/日），带动片区去库；华能曹西到港暂缓（预计到港为0），库存偏高（248万吨），后续到港恢复或将平衡片区流速。
• 航运侧：锚地减少、预计到港略增，短期港口拥堵压力缓解，装卸效率提升，有利于发运节奏维持。
• 价格与供需预判：若去库持续而到港未同步回升，港口库存进一步下探，叠加取暖季临近，现货动力煤价格存在支撑；但本周内预计到港略增，价格上行动能或受制于到港回升节奏。

操作建议（面向产业链）

• 煤企：在黄骅、曹妃甸片区保持高效发运窗口，关注华能曹西到港恢复对场存的影响，合理排船以避免局部高库位。
• 终端电厂：在库存下行背景下，建议提前锁量，择机分批采购，重点关注秦皇岛、国投曹西的发运资源。
• 贸易商：短线可维持港口现货偏强预期，关注到港回升的拐点；基差套保与跨港价差套利可围绕曹妃甸—秦皇岛流向进行。

说明

数据来源：Mysteel港口调度统计；黄骅港库存不纳入环渤海合计库存口径，仅单列展示。