当周物流回升提振煤炭调运与补库（10月13—19日），动力煤或区间偏强！

煤炭行业快讯（10月13日—10月19日当周物流运行点评）

概览：
全国物流运行总体向好，多项运输与装卸指标环比回升，对煤炭供需衔接与中转效率构成积极支撑。铁路与港口吞吐的同步增长，有利于坑口—港口—终端的调运稳定；公路货车高位增长反映短倒与区域调配活跃。民航回落对煤炭影响有限。快递业务量回升侧面印证社会消费动能修复。

关键数据及煤炭解读：

• 铁路货运量8032.4万吨，环比+2.33%
  含煤比重高、干线运能充裕。铁路环比回升有助于晋陕蒙煤外运与电煤长协兑现，叠加迎峰备供在即，铁路保供能力边际改善将缓解沿海及中东部电厂阶段性补库压力。
• 高速公路货车通行5811.8万辆，环比+24.72%
  公路货运大幅回升，显示短途拉运和矿区—站台（或洗选—装车）链条活跃，坑口出货节奏加快。对块煤、化工用煤及区域现货的机动调配形成支撑，短期有利现货成交与价格韧性。
• 监测港口货物吞吐量2.56亿吨，环比+2.53%；集装箱吞吐量643.1万TEU，环比+3.61%
  港口总量上行，预计环渤海、长三角主要煤炭中转港发运秩序良好。若叠加到港船舶周转改善，动力煤港口库存有望稳步回补，提升沿海电厂接卸与日耗匹配度，压缩物流瓶颈对价格的扰动。
• 民航保障航班12.3万班，环比-5.42%
  航空货运回落与大宗运输关联度低，对煤炭供应链影响有限。
• 邮政快递揽投量约39.44亿件，揽收环比+8.77%，投递环比+14.78%
  终端消费物流热度回升，间接反映制造业与商贸流转积极，有利于钢材、水泥、建材等下游景气修复，对焦煤、喷吹煤需求形成结构性支撑。

对煤炭市场的潜在影响：

• 供应侧：铁路、公路与港口“三位一体”运力边际改善，叠加矿区生产稳步推进，预计产地库存压力可控，港口到货稳定性增强。
• 需求侧：终端电厂秋检逐步收尾、迎峰度冬前补库窗口开启，叠加工业生产季节性回暖，电煤与部分冶金煤需求韧性存续。
• 价格研判：物流畅通降低供给端不确定性，抑制极端拉涨；但在补库叠加日耗回升背景下，动力煤港口现货或维持区间偏强运行。焦煤价格受钢材开工与利润制约，短期震荡为主，运力改善对现货交割形成支撑。
• 风险点：若北方港口阶段性拥堵或天气扰动增多，仍可能对到港与卸车效率造成波动；同时进口市场与海运费变化需跟踪。

关注要点与建议：

• 关注国家铁路装车与日均发运对环渤海港口库存的传导，及沿海电厂可用天数变化。
• 跟踪公路运价与运力紧张度，判断产地短倒强弱与现货交易热度。
• 观察北方主要港口锚地船数、卸船效率与下游拉运节奏，研判短期价格波动。
• 结合气温走低节奏与水电来水情况，评估电煤日耗攀升的持续性。