港口动力煤偏强运行，现货较指数走高！短期或延续强势—市场简评（2025年）

动力煤港口市场简评（专业版）

- 市场表现：港口动力煤市场延续偏强运行，报价中枢上移。部分主流煤种现货报价较同口径指数高10-30元/吨，基差走强。

- 供给侧：受铁路检修影响，港口到货减少；叠加贸易商发运成本上行与对后市乐观预期，港口优质可售资源偏紧。贸易商捂货惜售情绪升温，挺价意愿增强。

- 需求侧：沿海电厂补库需求逐步释放，对市场形成有效支撑。终端询货积极性提升，现货成交重心随之上移。

- 价格与成交：在资源紧张与需求回暖的共同作用下，卖方议价能力增强，成交以高位小单为主，低价资源难觅。

- 短期展望：多重利好叠加背景下，短期市场预计维持偏强运行。关注点包括：

1) 铁路检修进度与到港恢复节奏；
2) 贸易商发运与港口库存变化（优质煤占比）；
3) 电厂日耗与补库节奏；
4) 指数与现货价差演变及基差修复迹象。

- 风险提示：若运输恢复超预期或终端补库放缓，价格上行动能或受抑；反之，若到港持续偏紧且日耗回升，现货仍有上探空间。