沿海煤炭运价指数再攀高：南线领涨、补库驱动明显（2025-10-17）！

中国沿海煤炭运价指数快报（2025-10-17）

核心结论

• 综合指数948.27点，较10-16上行24.45点，连续走强，沿海煤炭运价全面抬升。
• 南下大船线涨幅领跑，秦皇岛—广州两档（6-7万DWT、5-6万DWT）各涨1.7元/吨。
• 华东及长江口航线稳中有升，多数涨0.9-1.1元/吨；小灵便船（1-2万DWT）亦同步走高。
• 运价走强指向运力偏紧与补库需求共振，港口至南方电厂补库节奏延续。

数据一览（单位：元/吨，除综合指数为点）

• 综合指数：本期948.27；上期923.82；变动+24.45点
• 秦皇岛—广州（6-7万DWT）：48.6；上期46.9；+1.7
• 秦皇岛—广州（5-6万DWT）：52.5；上期50.8；+1.7
• 秦皇岛—厦门（5-6万DWT）：48.1；上期46.6；+1.5
• 秦皇岛—福州（3-4万DWT）：47.0；上期45.9；+1.1
• 秦皇岛—上海（4-5万DWT）：38.8；上期37.9；+0.9
• 曹妃甸—上海（3-4万DWT）：39.4；上期38.5；+0.9
• 天津—上海（2-3万DWT）：41.7；上期40.6；+1.1
• 京唐/曹妃甸—宁波（4-5万DWT）：39.7；上期38.7；+1.0
• 秦皇岛—宁波（1.5-2万DWT）：49.5；上期48.0；+1.5
• 秦皇岛—张家港（4-5万DWT）：40.6；上期40.0；+0.6
• 秦皇岛—张家港（2-3万DWT）：43.2；上期42.1；+1.1
• 天津—镇江（2-3万DWT）：44.7；上期43.6；+1.1
• 天津—靖江（1-1.5万DWT）：61.1；上期60.1；+1.0
• 秦皇岛—南京（3-4万DWT）：45.9；上期44.9；+1.0

行情解读

• 供给侧：北方港装船活跃，船等货与货等船并存，但整体船盘偏紧，尤其6-7万DWT大船在南线需求支撑下议价增强。
• 需求侧：南方电厂日耗维持中高位，电煤库存阶段性补库延续，带动华南、华东卸区到岸需求；内贸替代进口窗口仍有吸引力。
• 成本端：燃油价格高位震荡，对运价形成成本托底。
• 结构性特征：长航距南线涨幅高于江海直达与短航距航线；小型船在长江口航段亦有稳步抬升，显示区域补库广泛。

后市展望（1-2周）

• 基准判断：运价偏强震荡。若北方港发运保持、南方日耗不显著回落，综合指数仍有上试空间。
• 关注因素：
  • 电厂日耗与库存可用天数变化，若沿海降雨或气温回落导致负荷回落，运价涨势或趋缓。
  • 船舶供给弹性：若前期检修与外贸切换释放船盘，涨幅可能收敛。
  • 燃油价格波动对船东报价的边际影响。

策略建议

• 电厂与贸易商：南线到港需求未退，建议滚动补库、分散船型锁运，避免单点时段集中采购导致基差扩大。
• 船东：大船优先南线、锁定中短期运期；小灵便船关注长江口航段的结构性机会。
• 期现对冲：在运价高波动阶段，结合远期租约或对标指数的保值工具，管理价格风险。