2025年9月煤炭进口环比回升同比小降，前三季度降幅逾一成！数据发布于10月13日

标题：2025年9月中国煤炭进口量环比回升、同比小幅回落，前三季度累计同比降幅逾一成

核心数据：

• 9月进口煤炭4600.3万吨，同比下降3.3%，环比增长7.6%
• 去年同期：4758.8万吨；本年8月：4273.7万吨
• 2025年1—9月累计进口34588.5万吨，同比下降11.1%

简析：

• 环比回升：9月进口量较8月增加326.6万吨，显示在国内旺季备货、沿海电厂补库及部分进口煤价相对优势带动下，边际需求回暖。
• 同比小降：与去年同期相比降3.3%，反映在内需总体平稳、国内产地供应保持韧性以及进口政策与价差变化影响下，进口占比仍受抑制。
• 累计下降：前九个月累计降幅达11.1%，意味着2025年整体进口规模较去年明显收缩，或与国内产量保障、港口库存处于偏高区间、以及人民币汇率与海运费波动影响到到岸性价比有关。

行业影响与关注点：

• 价差与结构：印尼、澳洲、俄罗斯等主流来源煤的到岸价与国内坑口价、运费的价差变化将继续主导进口节奏。关注中高热值煤与喷吹煤结构性需求。
• 电力与焦化需求：进入四季度，电力侧迎峰保障与冬季取暖备货可能支撑进口维持偏高位；焦化、钢厂对中高硫、高热值资源的配比需求将影响品种结构。
• 库存与政策：沿海电厂和港口库存水平、保供政策及进口配额、通关效率等因素将影响后续节奏。
• 海运与汇率：国际海运费与汇率波动直接影响到岸成本与企业采购意愿，需密切跟踪波罗的海干散货指数（BDI）与主要航线费率。

风险提示：

• 国内产地安全检查、运力与天气因素可能扰动供应与价格；
• 国际市场供给与地缘因素导致到岸价波动；
• 政策调整对进口节奏产生阶段性影响。

数据来源：海关总署（2025年10月13日发布）