沿海动力煤现货报价与解读：11月下旬至12月中旬到港窗口，卡段分化明显！

以下为对微信群简讯的规范化整理与解读（价格单位默认元/吨，品种默认动力煤，若无特殊说明，视为现货/到港报价；交期为到港窗口期）：

一、报价明细

• 粤电：3800大卡，交期11月21日–12月20日
• 象屿矿业：4480大卡
• 星港：4480大卡
• 鑫和：4480大卡 ×2船，4520大卡 ×2船
• 瑞茂通：4550大卡
• 象屿资源：4550大卡
• 圆智：4630大卡
• 珠电：4680大卡

二、初步判断与市场解读

• 低卡报价：粤电报3800大卡，给出了较长到港窗口（一个月），显示电厂对低卡资源的阶段性补库安排，可能用于掺配控制燃料成本。
• 主流卡段集中：4480–4550大卡为主流集中报价区间，多个贸易主体（象屿、星港、鑫和、瑞茂通等）在该卡段有货，显示沿海市场对中低卡煤的流通充裕。
• 较高卡段：4630–4680大卡的圆智、珠电报价在当前样本中居高，反映下游对高卡煤的刚需或供应偏紧，亦可能对应高品质或更优到港条件。
• 货盘数量信号：鑫和同卡段报“两船”信息，说明近期有批量到港安排，增厚市场可得资源。

三、可能的价格结构与影响

• 价差结构：从4480到4680大卡，卡数每升高约150–200大卡，对应报价逐步抬升，体现热值升高带来的溢价。若折算到标准卡（如5500大卡）需进一步获取单船详细参数与升贴水公式。
• 电厂策略：粤电、珠电分别在低卡与较高卡段布局，显示不同机组掺配策略与库存结构调整。
• 供应侧：贸易商集中在中低卡货源，短期内该卡段供给较为充足，议价空间可能偏弱；高卡段报价数量少、价格较坚挺。

四、风险与核实要点

• 报价属性：需确认上述为到岸价/到港价还是船板/到厂价，以及是否含税、含港杂。
• 粘结性与指标：除热值外，还需核实硫分、挥发分、灰分、全水等关键指标，否则难以进行跨卡段可比定价。
• 物流与交期：粤电交期窗口较长，具体到港计划与锚地安排需落实；其他主体未列明交期，需补充船期与港口信息。
• 数量与履约：鑫和“×2船”显示批量，但需确认单船吨位与装港、卸港，避免履约偏差。

五、后续建议

• 收集各报价的完整品质指标与价税口径，形成可比表（热值、硫、灰、水、挥发、到港/到厂、含税/不含税）。
• 对4480–4550大卡区间做基准价带，监测高卡报价溢价变动，评估掺配成本与发电边际。
• 跟踪11月下旬–12月中旬到港计划与沿海电厂补库节奏，判断价格强弱与成交密度。
• 与报价主体确认是否有长协或批量折扣、是否支持价差条款（按化验值结算）及质量扣罚标准。