9月煤炭进口量再创年内新高！10月或现同环比双降？

以下为基于微信群原始信息梳理后的专业煤炭资讯简报：

标题：9月煤炭进口量再创年内新高，供需错配与价差扩大共同驱动

核心结论：

• 9月我国煤炭进口4600.3万吨，环比+7.64%，创年内新高；同比-3.33%，同比降幅收窄至年内最小。1-9月累计进口34588.5万吨，同比-11.1%。
• 驱动机制：国内供应受安检/环保趋严、强降水与超产核查影响增长乏力；同时高温带动用电高位、火电托底增强，进口煤与内贸煤价差扩大，进口替代意愿提升。
• 展望：10月传统淡季叠加进口报价坚挺，延续环比增长的概率较低，同环比双降的可能性较大；但沿海电厂对进口煤偏好仍在。

供给侧观察：

• 国内产量：8月规上原煤产量3.9亿吨，同比-3.2%，环比7月3.81亿吨小幅回升但仍处年内偏低区间；9月供给收缩因素延续（强降水、超产核查、安监与环保趋严）。
• 进口结构：9月进口量环比走强，与内贸供应偏紧及价差扩大相关；8月下旬—9月上旬进口煤招标活跃。

需求侧与电力侧：

• 用电：2025年8月全社会用电量10154亿千瓦时，同比+5.0%，连续两个月站上万亿千瓦时。
• 发电结构：8月火电6274亿千瓦时，同比+2%；水电受干旱拖累同比-10%。新能源调峰能力有限，火电托底作用强化，带动电煤需求韧性。

价格与套利：

• 9月内贸煤价整体偏强，进口煤价相对稳定，价差进一步拉大，沿海电厂与贸易商加大进口配置，形成进口量环比续增的重要支撑。

风险与不确定性：

• 海运与港口：进口煤报价坚挺，若海运费波动上行，将压缩到岸价优势。
• 季节性：10月进入传统需求淡季，电力负荷季节性回落概率较高。
• 国内供应：安检节奏与矿区复产进度若快于预期，内贸供给偏紧格局或缓解、价差收窄。

后市研判与策略提示：

• 基准判断：10月进口量难以延续环比增势，较大概率同环比双降；但同比降幅或继续收窄。沿海市场仍以进口煤与长协电煤并行配置。
• 价差监测：重点跟踪印尼/澳洲动力煤到岸价（NAR 3800/5500）与秦皇岛/北方港现货价格的变动；若内外价差收窄至成本线附近，进口边际将回落。
• 结构机会：低卡煤在高温余热与电厂掺配需求下仍具性价比；高卡煤受水电偏弱与机组出力需求支撑，阶段性需求韧性存在。
• 风险对冲：关注极端天气（台风、降雨）对港口装卸与航期的扰动，以及政策层面对进口节奏与安全生产的边际调整。

数据摘录（已核对一致性）：

• 9月进口：4600.3万吨，环比+7.64%，同比-3.33%
• 累计1-9月进口：34588.5万吨，同比-11.1%
• 8月原煤产量：3.9亿吨，同比-3.2%
• 8月全社会用电量：10154亿千瓦时，同比+5.0%
• 8月火电发电量：6274亿千瓦时，同比+2%；水电同比-10%

关注重点跟踪指标：

• 北港现货价、进口到岸价与海运费曲线
• 电厂库存与日耗（特别是沿海六大电厂）
• 水电来水与来风来光情况、机组检修安排
• 安监与产能核查节奏、矿区复产进展

以上内容可直接用于日报/周报版块“进口动态”“供需与价差”“短期展望与策略”。需要我补充到具体港口/产地（如印尼中卡、澳煤高卡）的到岸价区间与对应内贸对标价吗？