节后首周煤炭市场快讯：港口偏紧、现货走强！10月10日运价续涨

煤炭市场快讯（节后首周观察）

产地供给

• 节后产地销售分化，下游以刚需补库为主；部分矿区汽车拉运增加，坑口价格小幅探涨。整体供给端无大幅增量，边际偏紧。

北方港口库存与到港

• 曹妃甸：库存1170万吨（-7），锚地14艘，预到11艘。
• 京唐港：库存551万吨（-17），锚地25艘，预到5艘。
• 秦皇岛：库存590万吨（-20），锚地21艘，预到25艘。
• 三港合计：库存2275万吨（-44），锚地60艘，预到41艘。
• 解读：库存连续小幅去化与锚地、预到船舶并存，显示发运受限与到港需求共振，短期港口可售资源偏紧。

现货价格（港口/江内）

北方港：

• 5500K：710-715元/吨
• 5000K：625-630元/吨

长江口（低硫）：

• 5500K：740-750元/吨
• 5000K：660-670元/吨

行情特征：终端节后补库叠加贸易商惜售，报价快速走高，低硫品种溢价维持。

海外市场（进口指数）

• 印尼 ICI4（NAR3800）：43.93美元/吨（+0.15）
• 印尼 ICI3（NAR4600）：60.12美元/吨（+0.69）
• 评价：海外中低卡报价温和上行，对华南沿海配比煤与低卡替代形成一定成本支撑。

沿海运价与运力

• 北港封航频繁，即期运力紧张；节后电厂开工与非电补库带动运价续涨。

10月10日运价指数：

• 秦皇岛-张家港（4-5万吨）：29.4元/吨（+1.7）
• 秦皇岛-广州（6-7万吨）：35.1元/吨（+2.4）

含义：运输成本抬升进一步推升到岸成本与现货成交价。

需求侧与电煤日耗

• 南方高温带动沿海电厂日耗同比两位数增长，沿海库存同步下降，触发电厂短期被动补库；非电行业（建材、化工等）补库亦有释放迹象。

市场情绪与贸易行为

• 持货贸易商看涨预期增强，挺价与惜售情绪浓；现货议价主动性在卖方。

短期判断（1-2周）

支撑因素：

• 高温余热与补库需求未完全释放
• 北港阶段性封航与运力紧张限制出货
• 港口库存处高位但边际去化，结构性紧张（优质低硫、主流热值）明显

压制因素：

• 气温回落在即，电力负荷高点将退场
• 港口总库存仍高位，若航运恢复、到港回升，供需缺口将收敛
• 非电真实订单恢复一般，持续性存疑

价格展望：

• 现货短线仍有上行动力，北港5500K或维持强势并有冲高风险；随后随气温回落与航运恢复，涨幅或收窄，进入高位震荡。

风险与关注点

• 天气：南方高温持续时间与幅度
• 海运：北港风控与封航频次、运力恢复节奏
• 发运：产地煤矿复产与铁路发运强度
• 进口：印尼发运与汇率、到岸价变动对华南价格的传导
• 终端：电厂日耗、库存与采购策略变化，非电订单兑现度

策略建议

终端用户：

• 短期以结构性补库为主，优先锁定低硫与主流热值资源，控制采购节奏，防范高位回落风险。

贸易商：

• 在运价高企与现货偏紧窗口，维持挺价但警惕天气转弱后的回吐，动态调整基差与到岸成本。

运输与物流：

• 关注封航预警与船期调度，合理配置船舶以降低等泊与滞期成本。