2025年10月10日全国港口煤炭库存大幅回升，环渤海与江内增量突出！

煤炭港口库存快讯（单位：万吨）

统计口径：全国55个样本港口

时间节点：截至2025年10月10日

• 全国总库存：6302.3，环比+315.6

分区域库存及变动：

• 东北：266.2，环比-9.3
• 环渤海：2548.0，环比+170.0
• 华东：946.0，环比+20.0
• 江内：1241.1，环比+82.9
• 华南：1301.0，环比+52.0

解读与点评：

• 库存整体走高：全国样本港口动力煤总库存环比大幅回升，增幅约5.3%。其中环渤海与江内区域贡献主要增量，显示北方港口来煤与中转补库同步增强。
• 区域分化明显：
  • 环渤海库存显著增加，或受主产地发运恢复、北方港口到港上量提升，以及电厂补库需求驱动；同时价格高位震荡下，港口环节备货意愿有所回暖。
  • 江内与华南库存延续回补，反映内河航运通畅度改善与沿海中长协到货兑现。
  • 东北库存小幅回落，进入采暖季前的阶段性消化与出港发运增加有关，后续或随冬储节奏再度回升。
• 供需侧信号：
  • 供应端：产地保供稳步推进，铁路与海运运力整体平稳，港口到港量恢复带动库存抬升。
  • 需求端：电力侧高温负荷边际回落，但采暖季临近，沿海与北方电厂偏向逢低补库；非电耗煤受部分建材、化工开工波动影响，短期支撑有限。
• 对价格的潜在影响：
  • 港口显性库存回升，对近月现货价格形成一定压制，但若北方采暖季集中备货叠加安全检查扰动发运，价格下行空间或受限。
  • 区域价差方面，环渤海资源相对宽松，南下套利窗口可能阶段性打开，华南、江内到岸成本有望小幅回落。

关注要点（短期1-2周）：

• 产地发运与铁路装车节奏变化，是否延续高位
• 沿海电厂日耗与可用天数，冬储启动强度
• 港口调出/到港结构变化，尤其环渤海与华南间流向
• 天气与极端气温、秋汛及海运运力对装卸的影响
• 海运费与锚地拥堵，对到岸节奏与成本的扰动

结论：当前港口库存回升体现供给与补库共振，短期现货价格上行动能受抑，但采暖季临近、政策与运输扰动仍可能带来节奏波动。策略上建议关注北方主港库存与沿海电厂日耗的同步变化，择机锁定中长协及运费窗口。