2025年10月2日-9日CECI沿海指数：高卡煤成交价大涨10元/吨，迎峰度冬前偏强震荡！

以下为对图片中“中国沿海电煤采购价格指数（CECI 沿海指数）”2025年第37期（总第366期）的数据提炼与专业解读。

一、报告周期与口径

• 统计周期：2025-10-02 至 2025-10-09
• 单位：元/吨；涨幅为百分比
• 指数口径：
  • 成交价：加权编制，反映北方港平仓现货真实成交水平
  • 离岸价：加权编制，反映离岸船装综合采购成本（含年度长协、批量与现货）
  • 综合价：样本北方港平仓价综合加权，反映综合采购价水平
• 本期有效样本：247条，对应有效采购量623万吨
• 样本价格区间：5500 Kcal为701–706元/吨；5000 Kcal为610–615元/吨

二、指数数据汇总

1) 综合价

• 5500 Kcal：本期685，上期681，环比+4，涨幅+0.6%
• 5000 Kcal：本期614，上期612，环比+2，涨幅+0.3%

2) 成交价

• 5500 Kcal：本期705，上期695，环比+10，涨幅+1.4%
• 5000 Kcal：本期614，上期616，环比-2，涨幅-0.3%

3) 离岸价

• 5500 Kcal：本期685，上期681，环比+4，涨幅+0.6%
• 5000 Kcal：本期614，上期612，环比+2，涨幅+0.3%

三、专业解读

• 高卡煤领涨：5500 Kcal在综合价与离岸价均较上期提高4元/吨，成交价提升更为明显（+10元/吨，+1.4%），显示高卡现货成交活跃、买方接受度提升，港口平仓与船装成本同步抬升。
• 低卡煤分化：5000 Kcal综合价与离岸价小幅上行（+2元/吨，+0.3%），但成交价回落2元/吨（-0.3%）。这反映低卡现货在谈判中议价压力较大，部分成交向性价比或中长协倾斜，现货抬价动力不足。
• 成交与综合价“剪刀差”扩大在5500 Kcal上最明显：705（成交）对比685（综合），说明实际成交多集中于偏高价区间，与样本区间701–706元/吨吻合；市场对高卡煤的边际需求更强。
• 成本传导：离岸价与综合价同步上行，表明运力与装船环节并未形成额外成本压制，价格上行主要由煤源端与成交端推动。
• 采购规模稳健：623万吨有效采购量，样本覆盖度较高，指数代表性较强。

四、市场影响与策略建议

• 电力企业：在迎峰度冬前，建议适度提高5500 Kcal现货锁量比例，优先通过结构性采购（长协+现货）平衡成本与保供；对5000 Kcal可采取逢高减量策略，利用成交端回落空间压价。
• 贸易商：高卡资源仍具溢价，短期可维持港口报价坚挺；低卡货建议加快周转、控制库存天数，避免价格回吐风险。
• 运力与港口：离岸价同步上行但幅度有限，短期看航运与装船环节供需基本平衡；关注后续北方港到港节奏与船期集中可能带来的装船拥堵与费率扰动。
• 价格展望（短期一至两周）：在补库与气温走低预期支撑下，高卡煤价偏强震荡；低卡煤或维持窄幅波动，成交价继续与综合价拉锯。

五、关键数字速览

• 5500 Kcal：综合/离岸685（+4，+0.6%）；成交705（+10，+1.4%）
• 5000 Kcal：综合/离岸614（+2，+0.3%）；成交614（-2，-0.3%）
• 样本价区间：701–706（5500）；610–615（5000）
• 有效样本与量：247条；623万吨

以上即本期CECI沿海指数的数据提炼与专业解读。