中信证券展望2025年煤炭行业：冬季供需平衡会否打破？

中信证券在其最新报告中对2025年第四季度煤炭行业进行了展望。报告指出，影响供给释放的因素仍将持续存在。在需求方面，短期内水电的强劲表现可能会影响火电的煤炭消耗增速。预计10月至11月期间煤炭供给相对宽松，但随着冬季旺季的到来，12月份可能出现供给缺口。考虑到结构性错配问题，预计四季度整体行业供需将基本保持平衡。

此外，中信证券预测，由于煤价回暖，煤炭板块第三季度业绩环比有所提升，而第四季度在旺季效应推动下，煤价可能进一步上涨。如果供给收缩政策执行力度加大，煤价有望超出预期。在政策、煤价和业绩预期均改善的背景下，预计煤炭板块在第四季度反弹的概率增加。这一分析为投资者提供了关于未来市场走势的重要参考。