10月动力煤市场走势：价格重心或下移？

10月份动力煤市场走势分析

随着9月份的结束，动力煤市场即将进入传统淡季。尽管南方部分地区仍受高温天气影响，但整体需求支撑已显不足。那么在10月份，动力煤价格将如何变化？从供需两端进行分析，可以预判出市场可能呈现双弱态势，价格重心或下移。

供应方面

• 产能释放受限：虽然降水影响逐渐消退，但由于超产核查以及严格的安全、环保检查，煤矿生产较为谨慎，预计产能释放会受到一定抑制。因此，整体供应环比可能出现回落。
• 进口煤通关量高位：尽管国内电煤需求处于淡季且电厂库存较高，对进口煤采购量有限，但10月份通关的多为8、9月份采购的量，因此进口煤整体处于相对高位。
• 流通领域库存低位：北方港口当前库存不足2300万吨，处于历史低位。华中、江内及华南港口情况类似。在内陆地区冬储采购持续下，加之煤矿产能释放放缓，中转港货源短期内难有明显增加。

需求方面

• 居民与工业用电需求偏弱：全国气温适宜导致居民用电需求减弱，同时国庆中秋假期影响工业用电需求，加上水电、光伏等可再生能源冲击，电厂日耗继续回落至偏低水平，而电厂库存处于相对高位。
• 非电终端按需采购：虽然非电行业处于传统旺季，但采购多以按需为主，加之体量有限，对市场支撑不足。
• 冬储需求有限：采暖季来临后部分电厂及供热厂可能释放一定冬储需求，但考虑到当前库存较高，集中性释放难以形成，对市场支撑力度较小。

综上所述，即便非电行业在10月处于旺季，由于体量小且“冬煤夏储”策略影响，冬储集中采购难以显著推升市场。总体来看，10月份动力煤市场或呈现供需双弱态势，价格重心大概率下移。然而，在冬储采购的潜在支撑下，下半月或更晚阶段价格可能获得一定支持。