2025-11-25！神华神木燕家塔中长协价：4500大卡下调6元/吨，5000/5500维稳

标题：神华神木燕家塔11月中长协采购价发布 —— 4500大卡下调6元/吨，5000/5500大卡保持不变

发布主体：神华神木燕家塔（中长协采购价）

执行时间：2025年11月25日18:00起

1. 4500大卡：由上期474元/吨下调至468元/吨，降幅6元/吨。
2. 5000大卡：保持在549元/吨（与上期持平）。
3. 5500大卡：保持在619元/吨（与上期持平）。

背景与解读

1. 价格结构：本次调整仅针对4500大卡牌号进行小幅下调，反映出低热值煤在当前供需环境或品质/需求端承压；中高发热量牌号（5000、5500大卡）价格稳定，显示中高热值煤依然维持相对刚性需求。
2. 市场信号：小幅下调表明神华在局部牌号上进行微调以适应市场价差或终端用户需求结构变化，整体价格体系基本平稳，未出现大幅波动，短期对区域煤价体系的传导有限。
3. 终端影响：对以4500大卡为主的电厂、工业用户而言，采购成本略有下降；而对以5000/5500大卡为主的用户影响微弱。对于煤炭贸易商和物流方，需关注基差与运输安排的微调空间。

操作建议

1. 发电企业/工业用户：可适当调整短期采购策略，对于4500大卡有库存压力的用户可趁价差优化补货；对质量要求高的用户维持原有采购比重，关注合约交付与硫分、水分等指标。
2. 煤炭贸易商：关注不同热值牌号的成交活跃度，利用4500大卡小幅下降的窗口进行短期套利或调整仓储节奏；同时保持对中高热量煤的供应稳定性以锁定利润。
3. 价格监测：建议继续跟踪神华及其他主产主销企业的后续调价动向、铁路运力及季节性用煤需求（如冬季拉动），以评估后续价格走向。

结语

本次神华神木燕家塔11月中长协采购价以小幅下调为主，整体保持稳定。短期内对行业价格体系影响有限，但仍值得关注下游需求波动与运输端变化对不同牌号煤价的传导。